九州证券：6月进出口数据反应经济不存二次探底可能性

来源：海清FICC频道；作者：九州证券全球首席经济学家邓海清，“海清FICC”大资管频道研究员陈曦

6月出口同比再次大幅走好，全球经济复苏对中国经济强支撑。6月出口同比17.3%，预期14.6%，6月出口进一步走好的态势，反映出全球经济复苏趋势下，出口对中国经济的强支撑作用，再次验证经济L型拐点。

6月进出口数据再次走好，反映出中国经济L型下半场的趋势没有改变，尽管2017年经济“前高后低”是大概率事件，但不存在“二次探底”的可能性。

同时前期因为监管因素下跌将逐步修复，我们仍然长期看好中国股市健康牛。6月进口同比23.1%，较5月22.1%小幅上升，进口数据的再次走好反映出中国经济内需较好，经济动能较强。5、6月进口同比的持续走好，反映出4月进口同比的大幅下滑并不可持续，经济“二次探底”仅会是“杞人忧天”，经济L型拐点已过、企稳走好的趋势没有变。

6月贸易顺差2943亿，前值2816亿，中国贸易顺差进一步维持在较好的水平，贸易差额再次稳定在较高的水平，对人民币汇率形成支撑，再次验证了2017年人民币汇率“逆袭”。