解读耶伦：最低失业率预期不会引发通货膨胀

　　北京时间4月1日晚间消息，市场对美联储主席珍妮特-耶伦周一的演讲反应热烈，对她演讲的解读主要是从失业的角度开始分析。分析师认为，对许多人来说（面对当前失业数据），经济复苏的感觉就像经济衰退一样，美联储的作用在华尔街面前到底如何— —这引起了最大范围的讨论，就像耶伦对就业市场疲软所做的辩护一样。

　　但在耶伦的演讲中，耶伦还表示：她估计失业率没有加速。无需过多专业术语，即最低的失业率不会引发通货膨胀。

　　像耶伦的大多数言论一样，这次也很明确：估计失业率与最大可持续就业率一致，即现在处于5.2%至5.6%之间，远低于2月份的6.7%。

　　当美联储长期失业率的集中趋势在12月份从5.2%调整到5.8%左右时，在3月份的会议上，耶伦就做出了反映微妙变化的预测。

　　著名财经博客Macro Man对耶伦的自然失业率的预测进行了详细分析。根据Macro Man的博客，当失业率达到现在的水平时，耶伦的预测估计偏低。此外，最适合耶伦自然失业率估计的模型来自2006年8月——这意味着，耶伦不相信劳动力市场结构已经改变了很多。

　　分析师史蒂夫-戈尔茨坦认为，到6月反弹共识风险出现严重偏向，而不是此前更早才发生。”（翊海）