财经观察：中国航空业会否受到马航空难影响？

　　马来西亚客机失联事件将对乘客尤其是中国乘客造成一定的心理影响，在短期内削弱航空有效需求，加剧行业供求关系带来的压力。

　　马航空难敲响航空业安全警钟

　　北京时间24日晚10点，马来西亚总理纳吉布召开紧急发布会。他在发布会上确认，失联的马航MH370客机在南印度洋坠毁。马航当天最新声明说，机上无人幸存。

　　波音777机型1995年投入市场，至今已经接近20年，是波音成熟并且口碑较好的机型之一。若这架飞机最终被证实坠毁，则成为波音777飞机不到一年内第二宗导致伤亡的事故，并成为该机型1995年服役以来最严重的事故。

　　今年中国航空市场比较低迷，旅客人数和营销收入都没有出现大幅增长，此次空难敲响了飞行安全生产的警钟，国家可能会加大对航空安全和国际航班的管理、整治力度。

　　发生安全事件是每一个珍惜生命的人都不愿意看到的，每一次空难过后，航空业的发展就会被蒙上一层阴影。3月10日受马航失联事件影响，航空相关股纷纷走低，马来西亚航空公司股票也一度下跌，创公司历史最低股价。

　　廉价、服务好和便利等因素是影响航空公司业绩的重要因素。但对航空公司来说，“安全”是乘客最看重的因素。航空事故的发生证明了航空业安全记录的脆弱性。此次事件的发生，短期内事故对乘客尤其是中国乘客造成的心理影响不容忽视，也将不可避免在短期内改变部分乘客的选择，造成航空业客源流失，上座率降低。

　　对中国航空业来说，未来的主要工作就是接受这次客机失联事件的经验教训，更好更细致地做好安全工作。

　　中国航空业高速发展时期结束

　　21世纪初，中国加入WTO以来，经济快速发展，中国与世界各地的政治、经济、贸易、文化往来的增加，中国航空业曾经迎来一段高速发展时期。

　　由于近年来，中国经济增速放缓、国内反腐以及限制公务等原因的影响，在民航业利润中贡献较大的两舱（头等舱、公务舱）的需求出现了明显不足，这也直接对航空公司的业绩产生冲击。

　　根据民航局公布的去年全年民航业生产经营数据显示，行业利润总额较2012年下滑了7.7%，这已经是连续3年呈下滑态势。

　　近年来，中小航空公司的运力快速扩张，与此同时，“三大航”市场份额出现下滑。在市场竞争加剧的背景下，各家航空公司纷纷降价竞争市场份额，导致整体票价水平降幅明显。

　　此次事件的发生，势必对中国航空业今年二季度的业绩产生一定负面影响。这将使航空业的供求关系更加难以出现逆转，票价水平可能仍将延续之前的下行趋势。

　　中国航空公司在利润下滑的同时，还需要面临航油成本高、机场收费高以及航线政策缺乏等阻碍。

　　如果人民币贬值将压垮部分高负债航企

　　2013年由于人民币对美元持续升值，汇兑收益成为各家航空公司实现盈利持平甚至小幅增加的最大因素。但扣除这一因素之后，各航空公司的盈利实际上在走低，延续了近几年来盈利空间收窄的趋势。

　　随着美国经济的复苏，以及量化宽松政策的逐步退出，资金回流本土也会使美元逐步走强，进而抑制人民币的升值空间。与此同时近日中国央行宣布扩大人民币汇率浮动幅度，导致人民币出现一波急跌行情。

　　过去8年人民币大幅升值，这在一定程度上掩盖了票价水平下降导致的航空主业盈利大幅下滑。统计显示，从2005年人民币开始升值以来，南方航空累计实现了汇兑收益超过100亿元。

　　在过去人民币汇率升值的背景下，中企贷款美元节省利息是不错的做法，因为人民币贷款利率要6个点以上，而美元利率只要两三个点。但企业现在贷款美元，或许将面临灾难性后果。

　　目前国内航空公司资产负债率高，航空公司因购买飞机而背负的债务几乎全部是以外币计价的，其中美元负债占大部分。若美元持续走强，人民币出现大幅贬值，那么贷款负担就会增加，企业面临巨大还款压力。随着美联储削减量化宽松政策，美元借款很可能从蜜糖变成毒药，甚至压垮公司。

　　但目前大部分机构和市场调查均认为2014年人民币的升值之势并没有改变，瑞银集团中国首席经济学家汪涛表示，2月人民币出现贬值，政府引导的意图比较明显，目的是增强人民币汇率向波动的机率。

　　汪涛称，中国经常项目仍然有顺差，加上外商直接投资进入，以及利差明显高于其它主要经济体，人民币出现贬值或者明显贬值的可能性非常小。这也许意味着中国航空业还有一段时间的好日子。

　　从历史数据看，空难对中国航空业的影响比较短暂，绝大部分航空公司都有很好的安全记录，也有优秀的飞行员，拥有丰富的国际飞行经验。

　　结语

　　国际民航的统计显示，航空仍是远程交通最安全的方式，飞机失事几率远小于其他交通工具，坐飞机比坐火车、汽车等更安全。相信航空监管部门将会对航空业进行更严格和规范的管理，促进中国航空业更安全地成长。